Точка зору: Зароби на кризі

Якщо уявити собі, що фінансового Армагедону  можна уникнути - чи завдяки плану порятунку, прийнятого Конгресом, чи тому, що пророкування песимістів виявляться перебільшеними, - що ж  відбуватиметься з ринками в Україні, і де саме пересічна людина зможе заробити?

У період, коли інфляція в Україні усе ще залишається однієї з найвищих  у Європі, а ринок нерухомості повільно котиться в прірву, комбінації зі звичайних банківських депозитів, сільськогосподарської землі і ретельно підібраних акцій підприємств забезпечить необхідний рівень безпеки й потенційне зростання.

Українські банки зараз пропонують одні з найвищих  ставок за річними депозитами у світі. Доцільніше обрати великий банк із іноземним засновником. Додаткових 1-3% у маленьких банках не компенсують ризик того, що цей банк збанкрутує, якщо кредитний ринок продовжить стискатись.

В українського сільського господарства також світле майбутнє. Після розвалу СРСР ця галузь довгий час животіла, але зараз, коли інвестори нарешті починають отримувати прибутки, перспектива розквіту цієї галузі стала ймовірнішою, ніж будь коли. Приплив інвестицій, консолідація активів, модернізація й реформи в цій сфері, які приведуть до підйому сільського господарства, досить реальні. Найбільша ж  проблема з інвестуванням у землю сільгосппризначення  - заплутане законодавство щодо  її купівлі.

Тому придбання акцій українських сільгосппідприємств дає інвесторові ідеальну можливість входу на цей ринок, а також безперешкодного з нього виходу. У цілому, коли ринок на дні, ці акції досить дешеві. У цьому секторі ми рекомендуємо компанію, що котирується на Лондонській біржі, - Миронівський хлібопродукт, також відому як MHP.  Це найбільший виробник курячого м'яса в Україні. Крім того, це перше сільгосппідприємство, що торгує на закордонній біржі.

Металургія, а також її суміжні галузі, особливо виробництво коксу, видобуток вугілля й залізної руди -  основа української економіки. І хоча коливання цін на світовому ринку дуже сильно впливають на цю індустрію, як і на українську економіку в цілому, в кінцевому результаті, ці компанії повинні залишатися пріоритетом для будь-якого інвестора, особливо зараз, у період тотального продажу їхніх акцій.

Що б ви не думали про українського мільярдера Рината Ахметова і його політичні погляди, для інвестора його металургійні компанії - найбільш багатообіцяючі позиції в цій галузі. Азовсталь - найсучасніший  український металургійний комбінат, що виробляє кінцеву продукцію, у той час як Єнакіївський меткомбінат спеціалізується на виробництві напівфабрикатів.

Цього року  акції і Азовсталю, і Єнакіївського меткомбінату продавалися й купувалися більше за  інші української компанії. Це найбільш ліквідні акції на тлі не завжди ліквідного ринку.

Метінвест - вертикально інтегрований холдинг Ахметова, якого забезпечує  електроенергією  компанія ДТЕК, що належить тому ж Ахметову. Коли ситуація на ринку покращиться, слідкуйте за підйомом і виходом на ІPO Метінвесту. Він може стати непоганим джерелом заробітку для інвесторів, що вклали гроші на двох - трирічний період.

Для інвесторів було б краще у цей момент уникати ринку нерухомості. Песимізм відносно  цього сектору охопив увесь світ, але український ринок серйозно перегрітий навіть  на тлі перепадів в інших країнах.

Ми очікуємо, що ціни на нерухомість впадуть, а компанії й девелоперські  проекти почнуть  занепадати, причому найдужчий  удар по цьому секторі відчуємо  наступного року. Улюблениця української індустрії нерухомості, що котирується на Лондонській біржі, компанія XXІ Століття днями  оприлюднила інформацію про збитки за першу половину 2008 року в розмірі $ 76 млн, що стало наслідком надто активної кредитної політики компанії. Це цифра разюче контрастує з $ 1,2 млрд прибутку, які одержав XXІ Століття за першу половину 2007-го.

Також дуже ненадійно виглядають акції деяких банків. Усе більший дефіцит притягнутих засобів привів до того, що міжнародне рейтингове агентство Fіtch минулого тижня знизило кредитний рейтинг України.

Одиночні банки, залежні від закордонних запозичень, постраждають найбільше. Це стане результатом як безладної роздачі кредитів самими банками, так і глобального песимізму у  цій сфері. Не варто дивуватися, якщо перелік українських фінустанов зменшиться. Однак з огляду на те, що зараз в Україні 150 банків, можливо, це й на краще.

Ця колонка опублікована в №39 журналу Кореспондент за 11 жовтня 2008 року.

Передрук колонок, опублікованих у журналі, заборонений.

Коментарі надсилайте за адресою korr- opіnіon@kppublіcatіons.